发布日期：2026-05-30 07:31 点击次数：189
界面新闻记者|高菁
锂电扩产波澜已行至上游产业链。
据界面新闻不统统统计，仅5月以来，就已有包括恩捷股份(002812.SZ)、德方纳米(300769.SZ)、璞泰来(603659.SH)、永杉锂业(603399.SH)、中矿资源(002738.SZ)、沧州明珠(002108.SZ)等锂电材料企业官宣扩产方针，悉数金额超200亿元。触及锂盐锂矿、正极材料、锂电隔阂等锂电产业链上游体式。
制图：高菁
下贱锂电板企业，自客岁便已初始了大畛域的产能推广。
锂电行业的上一轮扩产潮发生在2022年。在全球新能源汽车需求放量等要素的促进下，锂电产业链价钱的风向标碳酸锂价钱曩昔最高潮至近60万元/吨。
彼时的高需求以及高利润，导致无数成本涌入，产业链企业纷繁进行大畛域扩产。行业却就此堕入产能过剩，在供需结构抓续失衡之下，碳酸锂价钱剧烈颤动，每吨价钱一度跌至6万元险峻。
2025年下半年以来，鄙人游需求爆发的影响下，锂电行业显显现第三轮上行周期的苗头——碳酸锂价钱已重回每吨18万元/吨险峻。
脚下的这一轮扩产潮，与2022年前后的放浪推广比拟，逻辑并不讨论。上一轮是需求爆发下的供不应求，本轮则更多是企业主动布局，产能过剩的暗影似乎从未真实散去。
在本轮扩产潮中，简直整个企业齐在扩产公告中提到，下贱能源电板与储能电板需求抓续攀升的配景。
在能源电板方面，新能源汽车市集在战略退坡、需求透支等要素影响下，增速有所放缓。但平均带电量训诲与商用车电动化仍在共同拉动锂电板需求。
中国汽车能源电板产业鼎新定约最新数据自满，1-4月，国内能源电板累计销量为400.9GWh，累计同比增长31.9%。同期，国内能源电板累计装车量187.2GWh，累计同比增长1.6%。
与此同期，在国内颓丧储能市集化盈利、外洋户储与大储爆发、AI算力中心配储需求激增等要素的促进下，储能电板需求激增。
ICC鑫椤资讯统计数据自满，2026年一季度，中国储能电板出货量为209GWh，同比增长115%；全球储能电板出货量216GWh，同比增长117%。
yabo888vip中国官方网站需求确实在增长，但这并不虞味着锂电产业链险峻游产能均已进入空泛区间。
真锂商议创举东说念主墨柯向界面新闻指出，现时并非整个体式齐濒临产能瓶颈，不少领域仍存在产能过剩问题。
以磷酸铁锂正极材料为例，ICC鑫椤资讯数据自满，截止2025年底，也曾建成的磷酸铁锂方法产能为653万吨，较2024年底的558万吨增多95万吨。
天然建成的方法产能重大，但基于成本高、开拓老、无本事、缺资金等要素导致的闲置产能重大。截止2025年底真实具备量产才智企业的方法产能悉数为572.35万吨，较2024年的增多约15%。
2025年全年，磷酸铁锂产量悉数391.5万吨。以此诡计，行业产能愚弄率尚不足六成。在此配景下，2025年，磷酸铁锂头部企业的毛利率多为个位数，部分企业仍陷在损失逆境中。
制图：高菁
行业的扩产却并未罢手。
本年以来，已有富临精工(300432.SZ)、龙蟠科技(603906.SH)、万润新能(688275.SH)等磷酸铁锂龙头企业通知扩产。除此以外，兴发集团(600141.SH)、万华化学(600309.SH)等化工企业，容百科技(688005.SH)、当升科技(300073.SZ)等三元正极材料企业，也纷繁通知投身磷酸铁锂正极材料赛说念，加入扩产行列。
在鑫椤资讯高档商议员张金惠看来，磷酸铁锂等体式已出现超前于行业需求的产能计算，企业放浪扩产的中枢逻辑已非单纯温情下贱需求，开云的世界杯中国登录网址而是为了霸占市集份额。
他指出，这些企业频频濒临两难礼聘，不推广则丧失畛域效应和市集份额，注定被淘汰；推广则加重内卷，导致利润粗浅。
墨柯则从更深层的企业行径逻辑开拔，为这轮扩产潮提供了另一种评释。
在他看来，企业密集官宣扩产，方法上是反应下贱需求，实则是多弥留素交织下的疏忽策略。
当先是降本压力。他指出，碳酸锂价钱上升推高电板成本，下贱已难以承受，企业必须通过扩产和本事迭代来摊薄成本。其次，锂价上升也带来了利润窗口期，企业手里过剩钱，有能源顺势加大进入。
此外，融资需求也在激动企业加速扩产顺次。
墨柯向界面新闻算了一笔账：中国能源电板产量从2020年的约80GWh增长至2025年的超1600GWh，六年涨了20倍。“企业如果单靠赚的利润去抓续扩产，根柢没办法撑抓，主要还得靠成本市集输血。”他说。
2026年恰巧是一个贵重的融资窗口，行业景气度回升，企业营收和利润进展亮眼。墨柯瞻望，来岁锂价省略率将下行，届时若企业利润变差，再融资将杰出贫穷。
“是以天下齐要抢在本年把扩产方针发出来，先把弹药弄得手。至于产能够不够、扩产经由的快慢，齐不错后头再调换。”墨柯称。
并非整个锂电材料体式齐濒临过剩压力，不同体式的供需姿首各异显赫。
据张金惠测算，从供应着急程度来看，本年锂电产业链各体式中，六氟磷酸锂位列第一梯队，湿法隔阂与铜箔紧随后来，负极材料和高压实磷酸铁锂则排在第三梯队。
他进一步对界面新闻评释称，受资金、利润等要素影响，部分材料扩产意愿不彊，在行业年均增速30%以上的配景下，来岁这些材料反而可能偏着急，届时扩产少的材料议价才智和毛利率将有所回升。
换言之，扩产严慎的体式有契机享受利润开发，而扩产激进的体式则省略率堕入“增收不增利”的泥潭。
墨柯指示，当行业增速出现波动或库存高企时，过剩的产能就会成为压垮企业的终末一根稻草，新一轮行业洗牌在所不免。
张金惠指出，不错预念念，如果按照现时的公告扩产，来岁产能集中开释后，部分材料将再行进入供过于求的步地，企业届时将再度堕入被迫。本事含量越低、供给过剩越严重的领域，其利润空间也将被压缩得越小。
“一个行业若念念健康发展，参与者需享有合理的利润水平。但迄今为止开云的登录网址，锂电产业链仍尚未深广收地点舆利润，各方依旧簇拥而上、争相扩产。”张金惠指出，如果行业无序推广、莫得利润，将难以撑抓企业的研发进入及产物升级迭代。
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